Hvad er forskellen på stETH og rETH?

Begge repræsenterer stakede ETH, men fungerer teknisk forskelligt. stETH (Lido) er et "rebasing"-token: din saldo vokser dagligt, så antallet af stETH stiger. rETH (Rocket Pool) holder saldoen konstant, men tokenets værdi mod ETH stiger over tid. Rocket Pool er mere decentraliseret, mens Lido er størst og har den dybeste likviditet.

Hvad er de største risici ved liquid staking?

To ting især: de-peg-risiko, hvor tokenet (stETH/rETH) i perioder handles under værdien af den underliggende ETH, og smart-contract-risiko, hvor en fejl i protokollens kode kan udnyttes. Dertil kommer de almindelige staking-risici som slashing og kursudsving på ETH selv.

Kan jeg lave liquid staking fra en dansk børs?

Liquid staking-protokoller som Lido og Rocket Pool tilgås typisk fra en egen wallet, ikke fra en dansk spotbørs. Vil du hellere have det enkelt, er native staking på fx Kraken et lettere begynder-alternativ, hvor du stadig ejer dine coins men slipper for at håndtere protokoller selv.

Liquid staking forklaret: stETH og rETH

Q: Hvad er liquid staking?

Liquid staking lader dig stake dine coins og samtidig få et token, der repræsenterer din stakede position. På Ethereum får du fx stETH (via Lido) eller rETH (via Rocket Pool). Tokenet optjener staking-afkast, men kan samtidig sælges, byttes eller bruges i DeFi — så din kapital er ikke låst, som den ellers ville være.

Almindelig staking låser dine coins. Liquid staking gør ikke — du får et token, der både optjener afkast og kan bruges videre. Her er, hvordan Lido (stETH) og Rocket Pool (rETH) virker på Ethereum, og hvilke risici du skal kende, før du kaster dig ud i det.

1. Hvad er liquid staking?

For at køre din egen Ethereum-validator skal du låse 32 ETH. Liquid staking løser to problemer på én gang: du kan deltage med et hvilket som helst beløb, og din kapital forbliver likvid. Du indsætter ETH i en protokol, der staker dem for dig, og modtager til gengæld et token — et liquid staking token — der repræsenterer din andel. Tokenet optjener afkast, men kan samtidig sælges, byttes eller bruges som sikkerhed andre steder i DeFi.

Til sammenligning kræver solo-staking 32 ETH og egen drift, mens børs-staking er enkelt, men lægger dine coins i børsens varetægt. Liquid staking ligger et sted derimellem.

2. Lido og stETH

Lido er den største liquid staking-protokol på Ethereum. Du indsætter ETH og får stETH retur i forholdet 1:1. stETH er et rebasing-token: din saldo vokser automatisk hver dag i takt med belønningerne, så du med tiden har flere stETH. Der er ingen minimumsindsats, og Lido tager et protokolgebyr af afkastet. Fordi stETH er så udbredt, har det den dybeste likviditet af de forskellige liquid staking-tokens.

3. Rocket Pool og rETH

Rocket Pool er et mere decentraliseret alternativ. Du kan indsætte helt ned til 0,01 ETH og får rETH retur. I modsætning til stETH ændrer din rETH-saldo sig ikke — i stedet stiger tokenets værdi mod ETH over tid, efterhånden som afkastet akkumuleres. Rocket Pool bygger på et netværk af uafhængige node-operatører, der selv stiller en del ETH som sikkerhed, hvilket spreder driften ud på mange hænder frem for få.

4. Fordele, ulemper og risici

Fordele: ingen 32 ETH-krav, ingen egen hardware, din kapital forbliver likvid, og du kan bruge tokenet videre i DeFi.

Ulemper og risici:

De-peg-risiko. stETH og rETH bør følge ETH tæt, men i perioder med uro kan de handles under værdien af den underliggende ETH. Sælger du der, realiserer du et tab.
Smart-contract-risiko. Din stake ligger i protokollens kode. En fejl eller et exploit kan i værste fald betyde tab — modsat en reguleret børs er der ingen kundeservice at ringe til.
Slashing. Slår en af protokollens validatorer fejl, kan det ramme det samlede afkast. Læs mere i staking-risici.
Kursrisiko. ETH selv kan falde mere, end afkastet indbringer.

Vil du hellere holde det enkelt?

Liquid staking kræver, at du selv håndterer en wallet og en protokol. Er du ny, er native staking på Kraken et lettere begynder-alternativ — du ejer stadig dine coins, men slipper for teknikken.

Se native staking hos Kraken

Læs videre: Sådan staker du Ethereum, staking-risici og solo-staking.